證監(jiān)會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債
1.創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可轉(zhuǎn)債細(xì)則具體內(nèi)容有哪些?
中國證監(jiān)會于今年7月份發(fā)布了《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導(dǎo)意見》，明確了“非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”。主要內(nèi)容如下：
一是明確發(fā)行主體及適用范圍?？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)，發(fā)行人應(yīng)在滿足非公開發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定的前提下，符合《指導(dǎo)意見》中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求。
二是明確以私募方式發(fā)行?？赊D(zhuǎn)換債券采取非公開方式發(fā)行，發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前及轉(zhuǎn)股后均不得超過200人。深交所方面，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應(yīng)不超過200人，債券存續(xù)期限應(yīng)不超過六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應(yīng)對轉(zhuǎn)股價格的確定和修正、無法轉(zhuǎn)股時的利益補償安排要求進(jìn)行明確；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券持有人應(yīng)在轉(zhuǎn)股前開通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限。
三是明確轉(zhuǎn)股流程?！秾嵤┘?xì)則》就新三板掛牌創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌公司兩類不同的發(fā)行主體分別規(guī)定了相應(yīng)的轉(zhuǎn)股操作流程。深交所方面明確，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個月后可進(jìn)行轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報及轉(zhuǎn)股操作兩個環(huán)節(jié)。轉(zhuǎn)股申報由投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)向交易所提交。
四是明確各階段及重大事項信息披露要求。
2.證監(jiān)會制定《指導(dǎo)意見》,明確了哪些主要事項?
明確了以下主要事項： 一是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債屬于公司債券的一個子類別，遵循《證券法》《公司法》《公司債券發(fā)行與交易管理辦 法》和其它相關(guān)法律法規(guī)； 二是發(fā)行主體范圍包括創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司以及募集資金專項投資于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的公司制創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè) 投資企業(yè)； 三是中國證監(jiān)會、證券自律組織建立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債配套機制，包括專項審核、綠色通道、統(tǒng)一標(biāo)識等； 四是允許非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，滿足多元化的投資需求。
附可轉(zhuǎn)換成股份條款的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。債券持有人行使轉(zhuǎn)股權(quán)后，發(fā)行人股東人數(shù)不得超過200人； 五是將證券公司承銷創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的情況，作為證券公司分類評價中社會責(zé)任評價的重要內(nèi)容； 六是鼓勵相關(guān)部門和地方政府通過多種方式提供政策支持，將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債納入地方金融財稅支持體系。
3.公司債是什么意思
1.公司債是由企業(yè)發(fā)行的債券。
企業(yè)為籌措長期資金而向一般大眾舉借款項，承諾于指定到期日向債權(quán)人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。中國債券市場的發(fā)展相對于股票市場一直是“跛足”，債券市場規(guī)模小、市場化程度低、發(fā)行和交易市場割裂。
尤其是公司債，相對于國債和金融債，更是發(fā)展緩慢。 2.公司債是指上市公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。
是由證監(jiān)會監(jiān)管的中長期直接融資品種。承諾于指定到期日向債權(quán)人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。
4.創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可轉(zhuǎn)債細(xì)則實施了嗎
日前，上交所、深交所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算共同制定并發(fā)布了《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細(xì)則（試行）》（以下簡稱《實施細(xì)則》），明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱可轉(zhuǎn)換債券）的具體制度安排，并于2017年9月22日起施行。
為貫徹落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的重要部署，充分發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長型企業(yè)發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極作用，中國證監(jiān)會于今年7月份發(fā)布了《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導(dǎo)意見》，明確了“非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”。
5.首只小公募創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債是否上市了
5月26日，交易所市場首只小公募創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債“17陽普S1”在深交所上市，發(fā)行規(guī)模3億元，票面利率5.65%，發(fā)行人為創(chuàng)業(yè)板公司廣州陽普醫(yī)療科技股份有限公司， 主體評級AA-，債項評級為AAA，由深圳市高新投集團(tuán)有限公司提供增信擔(dān)保。
深交所認(rèn)真落實中國證監(jiān)會關(guān)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債“專人對接、專項審核、即報即審”的政策要求，“17陽普S1”審批時間較一般公司債大幅縮短?！?7陽普S1”融資成本較低，與同資質(zhì)公司8%左右的債券利率相比，發(fā)行人以較低的利率鎖定了5年期融資3億元，拓寬了企業(yè)中長期資金來源。
發(fā)行人位于國家“雙創(chuàng)”示范基地廣州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，屬于國家重點支持的生物與新醫(yī)藥領(lǐng)域，獲國家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證。該債的成功發(fā)行，有助于鼓勵重點區(qū)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司通過交易所創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券融資，推動資本市場精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。
下一步，深交所將在證監(jiān)會指導(dǎo)下加快制訂并發(fā)布相關(guān)配套細(xì)則，著力推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)新公司債試點，發(fā)揮交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用，促進(jìn)資本市場更好地服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
6.企業(yè)在新三板融資后的交易怎樣
新三板企業(yè)的價值本身就不像二級市場那樣，他需要企業(yè)繼續(xù)成長到更高的階段才會獲得更高的流動性，在關(guān)注的投資人達(dá)到一定數(shù)量之后才會發(fā)生二級市場的交易。
企業(yè)未來一方面可以做市，另外一方面投資者也可能會通過協(xié)議方式發(fā)生私下的轉(zhuǎn)讓，不過這一方面需要企業(yè)和券商提前做好資本市場的規(guī)劃。新三板企業(yè)分為很多不同的階段，對于還處在偏早期的企業(yè)，二級市場交易還不活躍，這種現(xiàn)象不是融資一次就能解決的，它需要企業(yè)慢慢成長，交易就會慢慢變得活躍。像一些已經(jīng)發(fā)展到一定階段或已經(jīng)做市的企業(yè)，他們的交易是非?；钴S的，如金鴻藥業(yè)、凱昶德、兆久成、萬人調(diào)查、海格物流、中搜網(wǎng)絡(luò)、英富森。有些企業(yè)經(jīng)過一兩輪融資后，交易也會變得活躍，企業(yè)估值也會得到很大的提高。
