融資融券操作(融資融券交易需要注意的事項(xiàng))
1.融資融券交易需要注意的事項(xiàng)有哪些?
融資融券在交易時(shí)是一種必須存在操作，但是對(duì)于很多的新手朋友來(lái)說(shuō)，很多的人可能并不知道改如何入手去做，還有一些人即使知道怎么去操作也只是了解一個(gè)大概的模型，并不是真正的透徹的了解了。所以這些投資者在操作時(shí)就有一定的可能性會(huì)吃大虧。在這里如果你想在融資融券時(shí)交易就需要注意一些事項(xiàng)，這主要是包括以下幾點(diǎn)。
一、盈利和虧損都將進(jìn)一步放大
融資融券交易具有杠桿交易的特點(diǎn)，投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，盈利和虧損都將進(jìn)一步放大。假設(shè)投資者有資金100萬(wàn)元；保證金比例為0.5，折算率為0.7，先買(mǎi)入股票100萬(wàn)元，再將普通買(mǎi)入的股票作為擔(dān)保物向證券公司融資買(mǎi)入股票140萬(wàn)元（100*0.7/0.5），即總共買(mǎi)入240萬(wàn)元的股票。如果該股票價(jià)格下跌10%，則虧損240*10%=24萬(wàn)元，是普通交易虧損的2.4倍。融券業(yè)務(wù)也同樣存在風(fēng)險(xiǎn)放大的情況。
二、融資利息、融券費(fèi)用按自然日天數(shù)計(jì)算
融資融券交易不僅僅需要支付交易的手續(xù)費(fèi)，還需要支付利息費(fèi)用。投資者無(wú)論是進(jìn)行融資交易還是融券交易，都需要支付利息費(fèi)用。融資利息按照實(shí)際使用資金的自然日天數(shù)計(jì)算，自融資交易指令成交當(dāng)日起至融資債務(wù)結(jié)束之日止。而融券費(fèi)用按照投資者實(shí)際使用證券的自然日天數(shù)計(jì)算，自融券交易指令成交當(dāng)日起至融券債務(wù)結(jié)束之日止。投資者進(jìn)行融資融券交易，到期未足額償還融資融券本金及息費(fèi)或者未按融資融券合同約定時(shí)間足額償付權(quán)益補(bǔ)償價(jià)款的，證券公司會(huì)對(duì)逾期的本金以及息費(fèi)收取罰息。
三、實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)的幾種情況
證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)。投資者應(yīng)特別注意可能引發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)的幾種情況。
在下述情況下，證券公司有權(quán)對(duì)投資者信用賬戶實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)：
（一）客戶信用賬戶處于平倉(cāng)狀態(tài)而且未能在合同約定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足擔(dān)保品的；（二）投資者融資融券合同終止仍有未清償債務(wù)；（三）投資者融資融券合約到期仍有未清償債務(wù)；（四）司法機(jī)關(guān)依法對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的。
2.融資融券操作注意事項(xiàng)有哪些?
【個(gè)案資料】孫先生在股票市場(chǎng)上積累了一些投資經(jīng)驗(yàn)。
他聽(tīng)說(shuō)我市券商推出了融資融券業(yè)務(wù)，不論牛市還是熊市都能讓投資者賺錢(qián)?！就顿Y目標(biāo)】孫先生希望通過(guò)融資融券，提高投資收益率。
【投資分析】國(guó)泰君安證券投資顧問(wèn)柳剛說(shuō)，融資融券又稱(chēng)“證券信用交易”，融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，證券公司借錢(qián)給客戶購(gòu)買(mǎi)證券，客戶到期償還本息；融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類(lèi)和數(shù)量的證券并支付利息。柳剛說(shuō)，融資融券業(yè)務(wù)需要投資者繳納一定金額的保證金作為抵押。
與普通股票相比，融資融券有兩大優(yōu)勢(shì)：第一，投資者通過(guò)向證券公司融資融資，能用較少的資金獲取較多的利潤(rùn)；第二，通過(guò)融資融券的做空機(jī)制，投資者可以先借入股票賣(mài)出，等股價(jià)下跌后再買(mǎi)回股票歸還給證券公司，如此一來(lái)，即使在股價(jià)下跌時(shí)，投資者也照樣可以獲利。柳剛提醒，投資者在進(jìn)行融資融券操作時(shí)要注意以下事項(xiàng)。
第一，融資融券業(yè)務(wù)的操作成本高于普通股票交易；第二，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，融資融券是一把雙刃劍，如果操作得當(dāng)，投資者能獲得更多的收益，反之則要承擔(dān)損失；第三，融資融券有交易門(mén)檻，以國(guó)泰君安證券為例，投資者在申請(qǐng)融資融券前，必須滿足開(kāi)戶交易6個(gè)月以上、個(gè)人賬戶資產(chǎn)多于10萬(wàn)元等條件。相關(guān)閱讀十大權(quán)重股除浦發(fā)銀行漲幅持平外四漲五跌期指低位震蕩 日線結(jié)束九連陰股指期貨有什么積極意義？ 股指期貨與股票結(jié)算模式的區(qū)別 股指期貨套利的本質(zhì)是什么 股指有所企穩(wěn) 期指或震蕩反彈 期指空單持有 把握高點(diǎn)做空機(jī)會(huì)期指有反彈需求 力度不宜寄望過(guò)高【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與金投期貨網(wǎng)無(wú)關(guān)。
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3.證券信用交易(融資融券)需要注意哪些
一般來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)開(kāi)展初期會(huì)首先考慮那些資信狀況良好的客戶，其中包括有需求的機(jī)構(gòu)客戶。在開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中，會(huì)與客戶簽定合同對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行約定。
在具體流程上，證券公司需要辦理客戶征信，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，并以書(shū)面和電子方式予以記載和保存。對(duì)于那些不能按照要求提供有關(guān)情況、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或有重大違約記錄的客戶，則不能列入融資、融券客戶范圍。
證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)與其簽訂合同明確約定以下事項(xiàng)：融資、融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式；初始保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的有價(jià)證券的種類(lèi)及折扣率、擔(dān)保債權(quán)范圍；追加保證金的通知方式、追加保證金的期限；客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)利等。值得關(guān)注的是，融資融券合同約定的利率（費(fèi)率），不得低于同期銀行貸款利率。
合同簽立后，證券公司將為投資者開(kāi)設(shè)實(shí)名信用證券賬戶，而銀行將為投資者開(kāi)設(shè)實(shí)名信用資金賬戶。證券公司為其開(kāi)立的實(shí)名信用證券賬戶，是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級(jí)賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。證券公司還會(huì)通知商業(yè)銀行根據(jù)客戶的申請(qǐng)，為其開(kāi)立實(shí)名信用資金賬戶。該賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶的二級(jí)賬戶，用于記載客戶交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù)。
另外，對(duì)融資融券限額也會(huì)有相應(yīng)的規(guī)定。有關(guān)券商收取保證金的比例、融資融券的最高限額、占證券公司凈資本的比例……對(duì)于投資者關(guān)心的這些問(wèn)題，《管理辦法（草案）》雖有所涉及但未進(jìn)行量化。而此前發(fā)布的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》征求意見(jiàn)稿提出，證券公司對(duì)單個(gè)客戶融資、融券業(yè)務(wù)規(guī)模均不得超過(guò)凈資本的1%，并分別按業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備；接受單只股票質(zhì)押的市值不得超過(guò)凈資本的30%。
《管理辦法（草案）》明確，證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。證券公司向客戶收取保證金的比例、可充抵保證金的有價(jià)證券的種類(lèi)和折扣率、融資融券的期限、客戶從事融資融券交易可買(mǎi)入和賣(mài)出證券的種類(lèi)、警戒線及客戶補(bǔ)交差額的期限等，將由證券交易所作出具體規(guī)定。證券公司向全體客戶、單一客戶和單一證券的融資、融券的金額占其凈資本的比例，需符合證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。
對(duì)于普通投資者而言，融資融券業(yè)務(wù)是一把雙刃劍，放大了收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)，比如在融券問(wèn)題上，不排除一些上市公司由于“先知”了公司業(yè)績(jī)下滑而向券商借入本公司股票進(jìn)行沽空的情況。
4.融資融券操作要注意什么?
1、融券賣(mài)空所造成的股價(jià)回調(diào)速度和程度可能引發(fā)恐慌，導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)拋售，這將使得投資者出于平倉(cāng)的壓力而非自愿減倉(cāng)。
因此，投資者應(yīng)該盡可能避免大規(guī)模的融券賣(mài)空，特別是在市場(chǎng)低迷時(shí)尤其要謹(jǐn)慎。 2、散戶的資金和持券量都比較小，因此，一般情況下基于做空動(dòng)機(jī)的融券賣(mài)空只適合于機(jī)構(gòu)投資者；散戶投資者只有在堅(jiān)持長(zhǎng)期看空某只股票，或跟風(fēng)大盤(pán)下行時(shí)才融券做空，但必須要看準(zhǔn)個(gè)股與大勢(shì)，否則風(fēng)險(xiǎn)將更大。
3、在股價(jià)下跌過(guò)程中，投資者持有的股票往往被深套后，卻缺少資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)以拉低持有成本。
5.融資融券操作有哪些須知?
1、融券賣(mài)空所造成的股價(jià)回調(diào)速度和程度可能引發(fā)恐慌，導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)拋售，這將使得投資者出于平倉(cāng)的壓力而非自愿減倉(cāng)。
因此，投資者應(yīng)該盡可能避免大規(guī)模的融券賣(mài)空，特別是在市場(chǎng)低迷時(shí)尤其要謹(jǐn)慎。 2、散戶的資金和持券量都比較小，因此，一般情況下基于做空動(dòng)機(jī)的融券賣(mài)空只適合于機(jī)構(gòu)投資者；散戶投資者只有在堅(jiān)持長(zhǎng)期看空某只股票，或跟風(fēng)大盤(pán)下行時(shí)才融券做空，但必須要看準(zhǔn)個(gè)股與大勢(shì)，否則風(fēng)險(xiǎn)將更大。
3、在股價(jià)下跌過(guò)程中，投資者持有的股票往往被深套后，卻缺少資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)以拉低持有成本。 4、融資融券交易的數(shù)據(jù)信息能為市場(chǎng)提供最新動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)。
5、當(dāng)經(jīng)紀(jì)行強(qiáng)行平倉(cāng)或關(guān)閉投資者信用賬戶時(shí)，投資者就喪失了在市場(chǎng)回暖時(shí)重新盈利挽回?fù)p失的機(jī)會(huì)。
6.融資融券要注意什
融資融券，是指客戶向券商借款購(gòu)買(mǎi)證券或借進(jìn)證券出售的一種交易行為。
它好比是銀行信用卡中的一種透支行為。投資者在開(kāi)立證券信用交易賬戶時(shí)，須存入初始保證金，融資的初始保證金要有一定的比例。
比如：初始保證金比例為10%，融資可購(gòu)買(mǎi)股票為初始保證金的10倍；初始保證金比例為20%，融資可購(gòu)買(mǎi)股票為初始保證金的5倍；以此類(lèi)推，具體看制訂的條例細(xì)則。 融資融券交易在我國(guó)資本市場(chǎng)并非新生事物，早在1993年開(kāi)始，券商就開(kāi)始為客戶提供"透支"服務(wù)，即客戶向營(yíng)業(yè)部借錢(qián)買(mǎi)股票或借股票來(lái)賣(mài)。
當(dāng)時(shí)由于在機(jī)構(gòu)自我約束力和金融監(jiān)管能力不足的背景下，券商違規(guī)融資、挪用資金、重倉(cāng)莊股，客戶不顧風(fēng)險(xiǎn)借國(guó)債之名炒股等，最終導(dǎo)致莊股崩盤(pán)，參與者血本無(wú)歸，眾多券商身陷虧損黑洞。 1996年，證監(jiān)會(huì)禁止了融資融券業(yè)務(wù)。
操作中注意問(wèn)題 一，融券賣(mài)空所造成的股價(jià)回調(diào)速度和程度可能引發(fā)恐慌，導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)拋售，這將使得投資者出于平倉(cāng)的壓力而非自愿減倉(cāng)。因此，投資者應(yīng)該盡可能避免大規(guī)模的融券賣(mài)空，特別是在市場(chǎng)低迷時(shí)尤其要謹(jǐn)慎。
二，散戶的資金和持券量都比較小，因此，一般情況下基于做空動(dòng)機(jī)的融券賣(mài)空只適合于機(jī)構(gòu)投資者；散戶投資者只有在堅(jiān)持長(zhǎng)期看空某只股票，或跟風(fēng)大盤(pán)下行時(shí)才融券做空，但必須要看準(zhǔn)個(gè)股與大勢(shì)，否則風(fēng)險(xiǎn)將更大。 三，在股價(jià)下跌過(guò)程中，投資者持有的股票往往被深套后，卻缺少資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)以拉低持有成本。
此時(shí)，投資者可利用持有的套牢股票去質(zhì)押融資，以獲得新資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，并等待股價(jià)的反彈。但必須要確定是底部或者是階段性底部，否則虧損將會(huì)進(jìn)一步放大。
四，融資融券應(yīng)該分開(kāi)說(shuō)更容易讓人明白，融資就是做多，融券就是做空。所以從這層意義上說(shuō)，融資融券交易的數(shù)據(jù)信息能為市場(chǎng)提供最新動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)。
比如，當(dāng)融資余額持續(xù)上升而大市又在上漲時(shí)，表示市場(chǎng)對(duì)后市持續(xù)看好；當(dāng)融資余額上升到一定程度大市開(kāi)始持續(xù)下跌時(shí)，表示融資者很有可能會(huì)面臨強(qiáng)制平倉(cāng)追繳保證金，那后市看跌；而當(dāng)大市上升后而融券余量開(kāi)始持續(xù)增加，表示市場(chǎng)對(duì)后市看淡。還有個(gè)融資量與融券量比率的關(guān)系，我們知道，市場(chǎng)在融資的同時(shí)也有融券，從這二者融入量的比率上可用于行情判斷，例如融資量比融券量高，代表后市被市場(chǎng)大部分看好；相反，融券量比融資量高，就是市場(chǎng)中大部分看空；在融資及融券交易量到達(dá)相對(duì)平衡狀態(tài)情況下，市場(chǎng)將呈現(xiàn)橫盤(pán)震蕩走勢(shì)。
五，融資融券的保證金杠桿交易既放大了收益，同時(shí)也放大了損失。當(dāng)經(jīng)紀(jì)行強(qiáng)行平倉(cāng)或關(guān)閉投資者信用賬戶時(shí)，投資者就喪失了在市場(chǎng)回暖時(shí)重新盈利挽回?fù)p失的機(jī)會(huì)。
7.開(kāi)通融資融券后需要注意些什么
風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項(xiàng)具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制，一方面為投資者提供新的盈利方式、提升投資者交易理念、改變 “單邊市”的發(fā)展模式，另一方面也蘊(yùn)含著相比以往普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用、法律等其他風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失、實(shí)現(xiàn)收益。融資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：
一、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí)，如同普通交易一樣，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進(jìn)一步放大。例如投資者以100萬(wàn)元普通買(mǎi)入一只股票，該股票從10元/股下跌到8元/股，投資者的損失是20萬(wàn)元，虧損20%；如果投資者以100萬(wàn)元作為保證金、以50%的保證金比例融資200萬(wàn)元買(mǎi)入同一只股票，該股票從10元/股下跌到8元/股，投資者的損失是40萬(wàn)元，虧損40%。投資者要清醒認(rèn)識(shí)到杠桿交易的高收益高風(fēng)險(xiǎn)特征。
此外，融資融券交易需要支付利息費(fèi)用。投資者融資買(mǎi)入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息；投資者融券賣(mài)出某只證券后，如果證券的價(jià)格上漲，則投資者既要承擔(dān)證券價(jià)格上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要支付融券費(fèi)用。
二、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)。
投資者應(yīng)特別注意可能引發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)的幾種情況：
（一）投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照合同約定的期限清償債務(wù)，證券公司有權(quán)按照合同約定執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)，由此可能給投資者帶來(lái)?yè)p失；
（二）投資者在從事融資融券交易期間，如果證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致維持擔(dān)保比例低于最低維持擔(dān)保比例，證券公司將以合同約定的通知與送達(dá)方式，向投資者發(fā)送追加擔(dān)保物通知。投資者如果不能在約定的時(shí)間內(nèi)足額追加擔(dān)保物，證券公司有權(quán)對(duì)投資者信用賬戶內(nèi)資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)，投資者可能面臨損失；
（三）投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施，投資者信用賬戶內(nèi)資產(chǎn)可能被證券公司執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)、提前了結(jié)融資融券債務(wù)。
8.融資融券交易必須注意的要點(diǎn)有哪些
《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》中規(guī)定，融資或融 券時(shí)的保證金比例不得低于50%，也就是說(shuō)，投資者可 以進(jìn)行1: 2的融資或融券。
投資者如果自身?yè)碛?0萬(wàn) 元的保證金可用余額，可融資或融券的最大額度為100萬(wàn)元。需要注意的是，在計(jì)算維持擔(dān)保比例時(shí)，并不對(duì) 賬戶中的證券市值進(jìn)行折算，與普通擔(dān)保中擔(dān)保率的依 據(jù)一致，便于投資者充分理解。
對(duì)于融資融券必須善用，如果投資者預(yù)期股票將下 跌，可向券商融券，先在高位做空，待股價(jià)下跌后在低 位回補(bǔ)，再將股票還給券商；預(yù)期股票將上漲，可向券 商融資買(mǎi)人股票，待股票上漲后賣(mài)出，再將資金歸還給 券商。所以，只要做對(duì)了方向，無(wú)論股票漲或跌，都可 以賺錢(qián)。
但若做錯(cuò)了方向，該融券時(shí)卻融資，該融資時(shí) 卻融券，投資者則要承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。因此，融資融券是 把“雙刃劍”，在放大收益的同時(shí)，也會(huì)給參與者帶來(lái)巨 大風(fēng)險(xiǎn)，如果不能善用融資融券這種新的交易方式，不 僅不能從中盈利，反而會(huì)遇到更大的風(fēng)險(xiǎn)。
9.融資融券操作規(guī)則
融資融券操作規(guī)則主要有以下三種規(guī)則：一、融資融券保證金規(guī)則融資融券是一種交納保證金的證券交易，而且不只交納初期保證金，還有后期的維持保證金，這些規(guī)則都是券商為了降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而出臺(tái)的，明了的說(shuō)，就是券商為了保護(hù)自身利益的一種做法。
我們知道，無(wú)論是融資融券還是普通的證券交易都是一種信用交易，所以券商在解釋交納維持保證金時(shí)，說(shuō)是為了防止在交易過(guò)程中標(biāo)的物價(jià)的變動(dòng)，可能會(huì)增加交易中的授信風(fēng)險(xiǎn)。不管怎么說(shuō)，這種做法也是應(yīng)該的，不然的話，整個(gè)交易很可能會(huì)陷入混亂狀態(tài)，甚至成為某些投機(jī)分子賺取暴利的手段。
我國(guó)上交所和深交所在融資融券交易規(guī)則中明確指出了初期保證金和維持保證金的比例，初期保證金的比例不低于50%，意思就是如果想在交易中融得100萬(wàn)資金，那么初期保證金最低50萬(wàn)。維持保證金擔(dān)保比例不得低于130%，意思就是如果交易中要想融得100萬(wàn)資金，那么融得資金后手中的總資產(chǎn)不能低于130萬(wàn)。
這相當(dāng)于在初期保證金的基礎(chǔ)上又附加了一項(xiàng)條件。二、融資融券裸賣(mài)空規(guī)則一般情況下，融資融券交易是交納一定保證金后，可以持有相應(yīng)的資金或證券進(jìn)行證券交易，如果遇到證券價(jià)格上漲或下跌，可以融得一定資金或證券買(mǎi)進(jìn)低價(jià)的和賣(mài)出高價(jià)的證券。
前者即融資，后者即融券。融資融券交易并不是只能用這種方式進(jìn)行操作，還有一種叫做裸賣(mài)空，裸賣(mài)空是在交納一定保證金后，手中不持有資金或證券，當(dāng)證券達(dá)到交易價(jià)格后，直接借入證券賣(mài)出，前提這種交易方式采用的是T+3的交割制度。
這是典型的賣(mài)空交易。如果在規(guī)定的期限內(nèi)，沒(méi)有及時(shí)借入證券交付給買(mǎi)入者，則表明交易失敗，但失敗不違法，可以繼續(xù)進(jìn)行下去，直到交割完成。
當(dāng)然，裸賣(mài)空的風(fēng)險(xiǎn)非常大，并且有可能?chē)?yán)重的操縱股價(jià)。美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)嚴(yán)禁此種做法，我國(guó)雖然沒(méi)有禁止，不過(guò)也有嚴(yán)格的規(guī)定，就是賣(mài)出的證券數(shù)量不得超出自己信用證券賬戶中的數(shù)量。
三、融資融券報(bào)升規(guī)則報(bào)升規(guī)則是指證券賣(mài)空的價(jià)格不得低于最新的成交價(jià)，為了防止市場(chǎng)疲軟時(shí)空頭可能會(huì)趁機(jī)打壓導(dǎo)致價(jià)格暴跌。 這種規(guī)則起源于美國(guó)，當(dāng)初金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，為了防止賣(mài)空者打壓價(jià)格而規(guī)定的，美國(guó)在2005年取消了此種制度，后來(lái)金融危機(jī)動(dòng)蕩過(guò)去之后，也沒(méi)有恢復(fù)這種交易制度，我國(guó)香港和美國(guó)情況差不多，也取消了這種交易規(guī)則。
我國(guó)內(nèi)地至今還采用者這種報(bào)升規(guī)則，目的是為了在推行融資融券交易的初期，對(duì)賣(mài)空投機(jī)者進(jìn)行有力的規(guī)范。
10.融資融券操作要點(diǎn)是什么
一、只能在交易所和試點(diǎn)券商公布的證券范圍內(nèi)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài) 普通證券交易下，投資者可以按照規(guī)定買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的非停牌證券。
融資融券交易下投資者只能在交易所和試點(diǎn)券商公布的范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券?？蛻粜庞米C券賬戶不得融資買(mǎi)入融資標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得融券賣(mài)出融券標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得用于買(mǎi)入或轉(zhuǎn)入除可充抵保證金及標(biāo)的證券范圍以外的證券。
各試點(diǎn)券商公布的標(biāo)的證券和可充抵保證金證券范圍可能有所不同，投資者在參與融資融券交易時(shí)要關(guān)注試點(diǎn)券商公告，事先了解交易的證券是否屬于融資或融券標(biāo)的，是否在可充抵保證金證券范圍內(nèi)。 二、融券賣(mài)出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托 根據(jù)規(guī)定，融券賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià)。
這一點(diǎn)可以防止空頭打壓導(dǎo)致暴跌，平緩大量賣(mài)空對(duì)股價(jià)的助跌效應(yīng)，有利于保護(hù)投資者的利益。這一規(guī)定也意味著投資者進(jìn)行融券賣(mài)出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托。
三、信用證券賬戶資金周轉(zhuǎn)受一定限制 投資者信用證券賬戶維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)，方可提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或可充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%；未了結(jié)相關(guān)融券交易前，客戶融券賣(mài)出所得價(jià)款除買(mǎi)券還券外不得另作他用；客戶賣(mài)出信用證券賬戶內(nèi)已開(kāi)倉(cāng)證券所得價(jià)款，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先償還其融資欠款。 這些流動(dòng)性限制可能會(huì)對(duì)投資者的資券使用產(chǎn)生一定影響。
比如投資者急需資金周轉(zhuǎn)時(shí)，只有了結(jié)全部融資融券交易，才能提取信用賬戶內(nèi)的全部資產(chǎn)。這就要求投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，提前做好財(cái)務(wù)安排，統(tǒng)籌資券使用。
四、信用證券賬戶使用上有特殊限制 投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)，只能在開(kāi)立券商使用。 并且根據(jù)規(guī)定，客戶信用證券賬戶不得用于從事新股申購(gòu)、定向增發(fā)、債券回購(gòu)、預(yù)受要約、LOF申購(gòu)及贖回、現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)、LOF和債券的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)出以及證券質(zhì)押等事項(xiàng)。
融資融券也暫不采取大宗交易方式。 此外，如果投資者為上市公司董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員的，試點(diǎn)券商將限制該投資者使用其信用證券賬戶買(mǎi)賣(mài)該上市公司股票。
如果投資者持有上市公司限售股份的，試點(diǎn)券商也將根據(jù)客戶屬性及限售股解禁狀態(tài)限制該投資者信用證券賬戶相應(yīng)交易權(quán)限。 投資者在進(jìn)行融資融券交易過(guò)程中要牢記這些規(guī)則，盡量避免因違反規(guī)則導(dǎo)致交易失敗，或者因不熟悉規(guī)則影響資金使用效率，帶來(lái)不必要的損失。
