金融期權(quán)后續(xù)(期權(quán)的知識有什么)

1.期權(quán)的知識有什么

舉例說明：

(1)看漲期權(quán)：1月1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個(gè)權(quán)利，付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一A有權(quán)按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個(gè)行使期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便日手中沒有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場上買入而以1850美元/噸的執(zhí)行價(jià)賣給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸，A就會放棄這個(gè)權(quán)利，只損失5美元權(quán)利金，B則凈賺5美元。

(2)看跌期權(quán)：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元/噸，A買入這個(gè)權(quán)利.付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元/噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一一A可以按1695美元/噸的中價(jià)從市場上買入銅，而以1 750美元/噸的價(jià)格賣給B,B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5）,B損失50美元。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權(quán)利金）。三是期權(quán)的賣方無需付出保證金，買方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險(xiǎn)衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授給了期權(quán)定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于期權(quán)研究的重視。

特殊期權(quán)

路徑相關(guān)期權(quán)

標(biāo)準(zhǔn)歐式期權(quán)的最終收益只依賴于到期日當(dāng)天的原生資產(chǎn)價(jià)格。而路徑相關(guān)期權(quán)（path-dependent option）則是最終收益與整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格的變化都有關(guān)的一種特殊期權(quán)。

按照其最終收益對原生資產(chǎn)價(jià)格路徑的依賴程度可將路徑相關(guān)期權(quán)分為兩大類：一類是其最終收益與在有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格是否達(dá)到某個(gè)或幾個(gè)約定水平有關(guān)，稱為弱路徑相關(guān)期權(quán)；另一類期權(quán)的最終收益依賴于原生資產(chǎn)的價(jià)格在整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)的信息，稱為強(qiáng)路徑相關(guān)期權(quán)。

弱路徑相關(guān)期權(quán)中最典型的一種是關(guān)卡期權(quán)（barrier option）。嚴(yán)格意義上講，美式期權(quán)也是一種弱路徑相關(guān)期權(quán)。

強(qiáng)路徑相關(guān)期權(quán)主要有兩種：亞式期權(quán)（Asian option）和回望期權(quán)（lookback option）。亞式期權(quán)在到期日的收益依賴于整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原生資產(chǎn)經(jīng)歷的價(jià)格的平均值，又因平均值意義不同分為算數(shù)平均亞式期權(quán)和幾何平均亞式期權(quán)；回望期權(quán)的最終收益則依賴與有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格的最大（?。┲担钟腥丝梢浴盎赝闭麄€(gè)價(jià)格演變過程，選取其最大（小）值作為敲定價(jià)格。

2.金融期權(quán)的介紹

金融期權(quán)（financial option），是一份合約，是以期權(quán)為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易的合約。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費(fèi)用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價(jià)格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。 金融期權(quán)是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格（協(xié)議價(jià)格Striking Price）或執(zhí)行價(jià)格（Exercise Price）購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（潛含金融資產(chǎn) Underlying Financial Assets，或標(biāo)的資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。

3.金融期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)劃分是那些

按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等

1.股權(quán)類期權(quán)。與股權(quán)類期貨類似，股權(quán)類期權(quán)也包括3種類型：單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)。

單只股票期權(quán)（簡稱“股票期權(quán)”）指買方在交付了期權(quán)費(fèi)后，即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)定價(jià)買人或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。

股票組合期權(quán)是以一攬子股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)，代表性品種是交易所交易基金的期權(quán)。

股票指數(shù)期權(quán)是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以協(xié)定指數(shù)與市場實(shí)際指數(shù)進(jìn)行盈虧結(jié)算的權(quán)利。股票指數(shù)期權(quán)沒有可作實(shí)物交割的具體股票，只能采取現(xiàn)金軋差的方式結(jié)算。

2.利率期權(quán)。利率期權(quán)指買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以一定的利率（價(jià)格）買入或賣出一定面額的利率工具的權(quán)利。利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長期債券，歐洲美元債券，大面額可轉(zhuǎn)讓存單等利率工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

3.貨幣期權(quán)。貨幣期權(quán)又稱外幣期權(quán)、外匯期權(quán)，指買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以約定的匯率購買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。貨幣期權(quán)合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

4.金融期貨合約期權(quán)。金融期貨合約期權(quán)是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以協(xié)定價(jià)格買賣特定金融期貨合約的權(quán)利。

5.互換期權(quán)。金融互換期權(quán)是以金融互換合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以規(guī)定條件與交易對手進(jìn)行互換交易的權(quán)利。

4.金融期權(quán)的會計(jì)如何處理

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，現(xiàn)有的《金融企業(yè)會計(jì)制度》已不能滿足金融企業(yè)會計(jì)處理的需要。

2006年2月25日財(cái)政部頒布的39個(gè)會計(jì)準(zhǔn)則中，涉及金融方面的會計(jì)準(zhǔn)則共有4個(gè)，分別是《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》（簡稱《金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則》）《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》。 這些準(zhǔn)則為金融工具的會計(jì)處理提供了重要依據(jù)。

本文就期權(quán)的會計(jì)處理問題進(jìn)行探討。 一、金融期權(quán)的確認(rèn)和計(jì)量 1 初始確認(rèn)和計(jì)量。

國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會IASC及我國《金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則》提出的金融工具初始確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為：企業(yè)成為金融工具合同的一方時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。 當(dāng)期權(quán)合約的買方支付期權(quán)金取得執(zhí)行合約的選擇權(quán)時(shí)，已成為金融工具合同的一方，符合初始確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在合約簽訂日將其確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)。

IASC美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會FASB）及我國均主張采用公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。 2 后續(xù)確認(rèn)和計(jì)量。

期權(quán)合約在履約前其公允價(jià)值發(fā)生變動，根據(jù)《金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則》的規(guī)定：交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債公允價(jià)值變動形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益；可供出售的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)形成的匯兌差額外，應(yīng)當(dāng)直接計(jì)入所有者權(quán)益，在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。 對金融資產(chǎn)（或金融負(fù)債，下同）在持權(quán)期間發(fā)生價(jià)值變動要進(jìn)行后續(xù)確認(rèn)和計(jì)量的原因分析如下：期權(quán)合約的買方支付期權(quán)金取得執(zhí)行合約的選擇權(quán)，期權(quán)合約的賣方收取期權(quán)金從而有義務(wù)應(yīng)期權(quán)合約買方的要求履行合約，由此可見，期權(quán)合約的價(jià)格就是期權(quán)金，期權(quán)交易的關(guān)鍵就在于期權(quán)金的確定。

一般來說，期權(quán)的價(jià)值由兩部分組成：一是內(nèi)涵價(jià)值，即現(xiàn)在執(zhí)行期權(quán)所能獲得的收益，表現(xiàn)為期權(quán)合約中標(biāo)的物的市場價(jià)格與合約約定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格、履約價(jià)格）之差；二是時(shí)間價(jià)值，即由于在規(guī)定的期限內(nèi)執(zhí)行期權(quán)可能比現(xiàn)在執(zhí)行期權(quán)具有更高價(jià)值而給予賣方的補(bǔ)償，反映期權(quán)合約到期前獲利機(jī)會的大小，一般表現(xiàn)為期權(quán)金與內(nèi)涵價(jià)值的差額，購買者之所以支付這部分費(fèi)用，是因?yàn)槠湎ＭS著時(shí)間的推移和市場價(jià)格的波動，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值會增加。 期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是由標(biāo)的物的市場價(jià)格所決定的，而期權(quán)的時(shí)間價(jià)值則是由期權(quán)的期限、市場預(yù)期等因素所決定的。

由此可見，對于期權(quán)的確認(rèn)和計(jì)量，其核心問題就是期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的確認(rèn)與計(jì)量。因此在合約持有期間期權(quán)的公允價(jià)值發(fā)生變動時(shí)，應(yīng)分別計(jì)算其內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的變動數(shù)額，并按其公允價(jià)值的變動數(shù)額進(jìn)行后續(xù)確認(rèn)和計(jì)量。

3 終止確認(rèn)?！督鹑诠ぞ叽_認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則》規(guī)定，收取該金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的合同權(quán)利終止時(shí)，應(yīng)當(dāng)將金融資產(chǎn)終止確認(rèn)，即期權(quán)合約在被執(zhí)行或期滿不執(zhí)行時(shí)，或者在轉(zhuǎn)讓給其他買方時(shí)終止確認(rèn)。

雖然這與IASC和FASB規(guī)定的終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不完全一致，但內(nèi)容十分相似。 二、金融期權(quán)的會計(jì)處理 期權(quán)包括的種類很多，其會計(jì)處理也不盡相同，但其核算的基本原理是一致的。

現(xiàn)以外匯期權(quán)為例，分析外匯期權(quán)簽約日、持權(quán)期間及期權(quán)到期時(shí)的會計(jì)處理。例：美國一家公司于2000年11月10日向德國一家公司銷售商品，雙方商定以德國馬克結(jié)算貨款，共計(jì)DEM100000付款期限為60天，當(dāng)日德國馬克與美元的匯率為1:0。

55。為了規(guī)避德國馬克貶值的風(fēng)險(xiǎn)，美國公司在外匯期權(quán)市場上購入一份1月份到期的DEM1000000的賣出期權(quán)合約，合約的履約價(jià)格為1:0。

55，支付期權(quán)費(fèi)900美元。該公司在2001年1月18日取得貨款后執(zhí)行了期權(quán)合約。

有關(guān)日期的匯率和外匯期權(quán)的市場 以上就是本文全部內(nèi)容，希望可以幫助到你。