盼之代售,證券承銷的代銷和包銷有什么區(qū)別

代銷是指證券人委托承擔(dān)承銷業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)（又稱為承銷機(jī)構(gòu)或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規(guī)定的條件。在約定的期限內(nèi)盡力推銷盼之代售，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出、那么未侍出部分退還給人，承銷商不承擔(dān)任何風(fēng)險。在代銷過程中，承銷機(jī)構(gòu)與人之間是代理委托關(guān)系，承銷機(jī)構(gòu)不承扣銷售風(fēng)險，因此代銷傭金很低，代銷比較適合于那些信譽好、知名度高的大中型企業(yè)。它們的證券容易被社會公眾所接受，用代銷方式可以降低成本。
包銷是指人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷侍剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。對人來說，包銷不必承擔(dān)證券銷售不出去的風(fēng)險、而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券經(jīng)驗的企業(yè)。與代銷相比，包銷的成本也相從較高。包銷在實際操作中有全額包銷和余額包銷之分。全額包銷是指人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂承購合同，由承銷機(jī)構(gòu)按一定價格買下全部證券，并按合同規(guī)定的時間將價款一次付給公司、然后承銷機(jī)構(gòu)以略高的價格向社會公眾出售。在全額包銷過程中，承銷機(jī)構(gòu)與證券人并非委托代理關(guān)系，而是買賣關(guān)系，即承銷機(jī)構(gòu)將證券低價買進(jìn)然后高價賣出，賺取中間的差額。對人來說，采用全額包銷方式既能保證如期得到所需要的資金，又元須承擔(dān)過程中價格變動的風(fēng)險，因此全額包銷是西方成熟證券市場中最常見、使用最廣泛的方式。