基本內(nèi)容:本章主要介紹了股票的特征和類型,股票的價(jià)值與價(jià)格,然后重點(diǎn)介紹了普通股票與優(yōu)先股票,最后結(jié)合現(xiàn)實(shí),介紹了我國現(xiàn)行的股票類型。
學(xué)習(xí)要求:掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。 熟悉股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的不同含義與聯(lián)系;掌握股票的理論價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)系與區(qū)別;掌握影響股票價(jià)格的主要因素。
掌握普通股票股東的權(quán)利和義務(wù);掌握公司利潤分配順序,股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序;熟悉股東參與權(quán)、控制權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。 熟悉優(yōu)先股的定義、特征;了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義;了解優(yōu)先股票的分類及其各種優(yōu)先股票的含義。
掌握按股份類別劃分的各種股份的概念;掌握國家股、國有法人股、社會(huì)法人股、社會(huì)公眾股、外資股的含義;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。 ? 第一節(jié) 股票的特征與類型 重點(diǎn)內(nèi)容:股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。
考點(diǎn)分析:股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)此獲取利息和紅利的證券。 股票是有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券。
股票具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性和參與性。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn),股票可以分為普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票。
? 第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格 重點(diǎn)內(nèi)容:股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的不同含義與聯(lián)系;股票的理論價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)系與區(qū)別;影響股票價(jià)格的主要因素。 考點(diǎn)分析:票面價(jià)值就是股票票面上標(biāo)明的金額,帳面價(jià)值就是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值,清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值,內(nèi)在價(jià)值是股票未來收益的現(xiàn)值。
公司股票的市場(chǎng)價(jià)格圍繞理論價(jià)格上下波動(dòng)。影響股票價(jià)格的因素有很多,經(jīng)營狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、心理因素、證券主管部門的政策措施、人為操縱因素都會(huì)影響股票價(jià)格。
? 第三節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票 重點(diǎn)內(nèi)容:普通股票股東的權(quán)利和義務(wù);公司利潤分配順序,股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序;股東參與權(quán)、控制權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。優(yōu)先股的定義、特征。
考點(diǎn)分析:普通股票股東有重大決策參與權(quán)、公司盈余和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)以及法律和公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。 公司利潤分配順序是先彌補(bǔ)虧損,然后提取法定公積金,然后提取法定公益金、提取任意公積金,分配普通股息。
股利分配原則是只能用留存收益支付,不能減少注冊(cè)資本,公司無力償債時(shí)不能支付股利。剩余資產(chǎn)分配按照下列順序:支付清算費(fèi)用,支付公司員工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用,繳付所欠稅款,清償公司債務(wù),再按股東持股比例分配給股東。
優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票。特征有股息率固定、股息分派優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無表決權(quán)。
按照不同附加條件,優(yōu)先股可以分為不同類型。 ? 第四節(jié) 我國現(xiàn)行的股票類型 重點(diǎn)內(nèi)容:按股份類別劃分的各種股份的概念;國家股、國有法人股、社會(huì)法人股、社會(huì)公眾股、外資股的含義; A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。
考點(diǎn)分析:我國按照投資主體的不同性質(zhì),將股票分為國家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股等不同類型。國家股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。
法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。 社會(huì)公眾股指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。
外資股指股份公司向我國和我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。A股指境內(nèi)上市的股票。
B股指境內(nèi)上市外資股。H股N股S股L股都是境外上市外資股,依次為香港、紐約、新加坡和倫敦。
紅籌股指中國境外注冊(cè)、香港上市但主要業(yè)務(wù)再中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。
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證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)目的與要求本分冊(cè)的主要內(nèi)容包括:股票、債券、投資基金等證券投資工具的基本概念,以及證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)法規(guī)體系和監(jiān)管構(gòu)架、證券業(yè)從業(yè)人員道德規(guī)范等基礎(chǔ)知識(shí)。通過本部分的學(xué)習(xí),要求初步掌握證券和證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、基本理論、主要法規(guī)和職業(yè)道德規(guī)范。
本部分適用對(duì)象為所有參加證券業(yè)從業(yè)人員資格考試的從業(yè)人員。書中帶星花(*)的內(nèi)容暫不列入考試范圍。
第一章 證券市場(chǎng)概述第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)一、證 券證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱,是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。如股票、公債券、基金證券、票據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、存款單等都是證券。
凡根據(jù)一國政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都具有法律效力。證券首先是一種信用憑證或金融工具,它是商品經(jīng)濟(jì)和信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。
如債券就是一種信用憑證,無論是企業(yè)債券、金融債券還是國債券,都是經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者出具的、承諾到期還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。再如股票,它就是股份有限公司發(fā)行的用以證明股東的身份和權(quán)益,并據(jù)以獲得股息的憑證。
從籌資的角度看,股份制是一種特殊的信用形式,即通過信用將分散的資金集中起來有效地使用。沒有信用的發(fā)展,就難有大規(guī)模的集資,也不會(huì)有股票的發(fā)行與交易,股份制就難以確立。
基金證券則是同時(shí)具有股票和債券的某些特征的證券。投資基金本身就是集資的一種形式,是將分散的資金集中起來創(chuàng)設(shè)一個(gè)基金,然后委托專門的投資機(jī)構(gòu)從事能保證投資人收益的組合投資,證券持有人則對(duì)基金擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。
這些作為資本信用手段的證券能定期領(lǐng)取利息或到期收回本金,且具有買賣價(jià)格,可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和流通。除此之外,還有作為貨幣證券的商業(yè)票據(jù)。
在商品經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)社會(huì)化發(fā)展的過程中,企業(yè)為了追求利潤最大化,必然要加速資本流通,縮短周轉(zhuǎn)周期,盡量節(jié)約資本的使用,為此便產(chǎn)生了商業(yè)信用和作為商業(yè)信用手段的商業(yè)票據(jù),如匯票、支票及本票等。這些商業(yè)票據(jù)不僅僅是一種信用工具,而且還可以在一定范圍內(nèi)周轉(zhuǎn)流通,發(fā)揮流通手段和支付手段等貨幣職能。
按照不同的標(biāo)準(zhǔn),可以對(duì)證券進(jìn)行不同的分類。按其性質(zhì)的不同,可以將證券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價(jià)證券。
證據(jù)證券是指只是單純地證明事實(shí)的文件,主要有借用證、證據(jù)(書面證明)等。在證據(jù)證券中,有一種具有特殊效力的證券,被稱為“免責(zé)證券”,如提單等即屬此類。
憑證證券是指認(rèn)定持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者,證明對(duì)持證人所履行的義務(wù)是有效的文件。如存款單、借據(jù)、收據(jù)及定期存款存折等就屬于這一類。
憑證證券實(shí)際上是無價(jià)證券。其特點(diǎn)是,雖然憑證證券也是代表所有權(quán)的憑證,但不能讓渡,不能真正獨(dú)立地作為所有權(quán)證書來行使權(quán)利。
如存款單就是民法中的消費(fèi)寄存憑證,屬單純的憑證證券,不是有價(jià)證券,因?yàn)樗葲]有可讓渡性,也沒有完全代替存款合同的功能。當(dāng)然,這也不是一成不變的。
60 年代,美國的商業(yè)銀行為了阻止存款額的下降,以企業(yè)的富裕資金為對(duì)象,發(fā)行一種可以讓渡的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(即CD)來征集大量資金,這種存款憑據(jù)顯然已不同于一般的存款單,它實(shí)際上可以看作是金融債券的一種,應(yīng)該歸入有價(jià)證券。有價(jià)證券主要是指對(duì)某種有價(jià)物具有一定權(quán)利的證明書或憑證。
有價(jià)證券通常被分為三類:(1)貨幣證券,如銀行券、票據(jù)、支票等;資本證券,包括股票、公司債券等。(2)財(cái)物證券,如貨運(yùn)單、提單、棧單等。
(3)有價(jià)證券,其本身沒有價(jià)值,因?yàn)樗皇莿趧?dòng)產(chǎn)品。但是由于它能給持有者帶來一定的收益,所以它又有價(jià)格,可以在證券市場(chǎng)上自由買賣。
1.有價(jià)證券有價(jià)證券是一種具有一定票面金額,證明持券人有權(quán)按期取得一定收入,并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。人們通常所說的證券,也就是指這種有價(jià)證券。
由于有價(jià)證券不是勞動(dòng)產(chǎn)品,故其自身并沒有價(jià)值,只是由于它能為持有者帶來一定的股息或利息收入,因而可以在證券市場(chǎng)上自由買賣和流通。影響有價(jià)證券行市的因素多種多樣,但主要因素則是預(yù)期利息收入和市場(chǎng)利率。
因此,有價(jià)證券價(jià)格實(shí)際上是資本化了的收入;有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式,是籌措資金的重要手段。有價(jià)證券是商品經(jīng)濟(jì)和社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。
從資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程來看,有價(jià)證券的正常交易能起到自發(fā)地分配貨幣資金的作用。通過有價(jià)證券,可以吸收暫時(shí)閑置的社會(huì)資金,作為長期投資分配到國民經(jīng)濟(jì)各部門,從而優(yōu)化資源配置。
同時(shí),由于有價(jià)證券的行市受主客觀及國內(nèi)外多種因素的影響,有價(jià)證券的價(jià)格經(jīng)常出現(xiàn)暴漲暴跌、起伏不定的現(xiàn)象,由此引起的投機(jī)活動(dòng)會(huì)造成資本市場(chǎng)的虛假供求和混亂局面,這又會(huì)造成社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)。我國現(xiàn)階段正處在商品經(jīng)濟(jì)和社會(huì)化大生產(chǎn)必須大發(fā)展的時(shí)期,有價(jià)證券及其相關(guān)市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展也顯得。
證券市場(chǎng)法規(guī)體系與監(jiān)管架構(gòu) 本章共有三節(jié),分別是我國證券市場(chǎng)法規(guī)體系、證券市場(chǎng)監(jiān)管體系、證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要內(nèi)容。
第一節(jié)為我國證券市場(chǎng)法規(guī)體系,主要內(nèi)容是制定證券法律制度的基本原則以及我國證券法律制度的地位、構(gòu)架和體系,構(gòu)成我國證券法律制度的國家法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章的若干法律文件的立法目的和主要內(nèi)容。 我國證券市場(chǎng)法規(guī)體系中的國家法律主要指《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國刑法》。
對(duì)于《刑法》,證券從業(yè)人員應(yīng)重點(diǎn)掌握妨害對(duì)公司、企業(yè)的管理秩序罪、破壞金融管理秩序罪以及金融詐騙罪。對(duì)大綱所列行政法規(guī)和部門規(guī)章的立法目的和主要內(nèi)容的理解和把握是本章的一個(gè)難點(diǎn)。
第二節(jié)為證券市場(chǎng)監(jiān)管體系,主要內(nèi)容是證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義、證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)象、證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)與原則以及證券市場(chǎng)監(jiān)管的方式與手段、我國證券市場(chǎng)的政府監(jiān)管部門和自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國證券市場(chǎng)的政府監(jiān)管部門是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)和其派出機(jī)構(gòu)─證券監(jiān)管辦公室,自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)。
第三節(jié)為證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要內(nèi)容,主要內(nèi)容是證券發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管、證券交易市場(chǎng)的監(jiān)管、對(duì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、對(duì)證券業(yè)從業(yè)人員的監(jiān)督、對(duì)證券交易所的監(jiān)管、對(duì)證券投資者的監(jiān)管以及對(duì)證券欺詐行為的監(jiān)管等。這里既有對(duì)一般性概念的介紹,又有對(duì)我國具體情況的說明,從業(yè)人員對(duì)兩方面均應(yīng)掌握,并應(yīng)以對(duì)我國目前監(jiān)管立法和實(shí)踐的了解作為重點(diǎn)。
對(duì)證券欺詐行為的監(jiān)管包括對(duì)操縱市場(chǎng)的監(jiān)管、對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管和對(duì)欺詐客戶行為的監(jiān)管。我國對(duì)證券欺詐行為的監(jiān)管主要以《禁止證券欺詐行為暫行辦法》為依據(jù)。
該辦法對(duì)我國證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中的內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、欺詐客戶、虛假陳述等行為進(jìn)行了明確的界定并制定了相應(yīng)的處罰措施。
一、存托憑證 (一)存托憑證定義 (二)美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu) 1。
存券銀行 2。托管銀行 3。
中央存托公司 (三)美國存托憑證的種類 1。無擔(dān)保的ADR 2。
有擔(dān)保的ADR (四)美國存托憑證優(yōu)點(diǎn) 1。對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn) 2。
對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn) (五)存托憑證在中國的發(fā)展 1。我國公司發(fā)行的存托憑證 2。
我國公司發(fā)行存托憑證的階段和行業(yè)特征 二、資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品 (一)資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品的定義 (二)資產(chǎn)證券化的種類與范圍 (三)資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人 (四)資產(chǎn)證券化流程與結(jié)構(gòu): (五)美國次級(jí)貸款及相關(guān)證券化產(chǎn)品危機(jī) (六)中國資產(chǎn)證券化的發(fā)展 三、結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品 (一)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品定義 (二)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品類別 1。 按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類 2。
按收益保障性分類 3。按發(fā)行方式分類 4。
按嵌入式衍生產(chǎn)品分類 (三)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)。
(1) 金融衍生工具的概念、基本特征、伴隨的風(fēng)險(xiǎn)分類。
(2)現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期、期貨交易的定義、基本特征和主要區(qū)別,金融遠(yuǎn)期合約和遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的概念、遠(yuǎn)期合約的類型。 (3)金融期貨、金融期貨合約的定義,金融期貨的集中交易制度、標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對(duì)沖機(jī)制、保證金制度、無負(fù)債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報(bào)告制度、每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則等主要交易制度,金融期貨合約的主要種類,滬深300股指期貨合約的內(nèi)容及交易規(guī)則,金融期貨的基本功能。
(4)金融期權(quán)的定義和特征,金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別。金融期權(quán)的主要種類。
(5)權(quán)證的定義、分類、要素,可轉(zhuǎn)換債券的定義和特征,可轉(zhuǎn)換債券的主要要素,附權(quán)證的可分離公司債券的概念與一般可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別。 (6)存托憑證的定義,資產(chǎn)證券化的含義、主要種類,資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人,結(jié)構(gòu)化衍生產(chǎn)品的定義、類別、收益與風(fēng)險(xiǎn)。
1、簡單點(diǎn)說,證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)的復(fù)習(xí)應(yīng)該遵循:多做題,多看書,多背重點(diǎn)難點(diǎn),認(rèn)真復(fù)習(xí)一個(gè)月基本就可以掌握了基本的知識(shí)點(diǎn)了。
2、復(fù)習(xí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)時(shí),要保證全日看書,基本上10日能夠看一科,復(fù)習(xí)至少需要2遍以上,因?yàn)樵S多知識(shí)看過一遍沒及時(shí)復(fù)習(xí)的話又忘了。一般說來,1個(gè)月內(nèi)復(fù)習(xí)搞定2科問題不大,而且可以搞2遍以上。
除了考試統(tǒng)編教材,配套輔導(dǎo)從書也是對(duì)知識(shí)進(jìn)行強(qiáng)化記憶起作用,除此外,不必要搞太多的書和題目做,光做題目不一定能記住,因?yàn)楹芏囝}目都是平時(shí)沒見過的。如果想找小的測(cè)試或者知識(shí)點(diǎn)練習(xí)的話,可以到一些考試網(wǎng)站下載做。
第三章 債券 本章分為四節(jié),分別是債券概述、公債、金融債券與公司債券、國際債券。
第一節(jié)主要內(nèi)容包括債券的定義和特征、債券分類、債券的償還方式、債券與股票的比較。債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行,并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。
在債券票面上,通常有四個(gè)基本要素,它們是債券的票面價(jià)值、債券的償還期限、債券的利率和債券發(fā)行者名稱。 債券的性質(zhì)可以概括為:屬于有價(jià)證券,是一種虛擬資本,是債權(quán)的表現(xiàn)。
債券的特征表現(xiàn)為償還性、流動(dòng)性、安全性和收益性。債券的分類可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行。
按發(fā)行主體可分為政府債券(包括政府機(jī)構(gòu)債券)、金融債券和公司債券;按計(jì)息方式可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券;按債券形態(tài)可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記帳式債券。 債券的償還方式有:到期償還、期中償還和展期償還,部分償還和全額償還,定時(shí)償還和隨時(shí)償還,抽簽償還和買入注銷。
債券與股票比較,有相同點(diǎn),即債券與股票都屬于有價(jià)證券,都是籌措資金的手段,收益率互相影響;也有區(qū)別,即債券與股票權(quán)利不同、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險(xiǎn)不同。 第二節(jié)主要內(nèi)容包括公債的定義和特點(diǎn)、國家債券、地方政府債券。
公債是國家為了籌措資金而向投資者出具的,承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。公債具有安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定和免稅待遇的特點(diǎn)。
國家債券是中央政府根據(jù)信用原則,以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。 它可以按照償還期限、資金用途、流通與否、發(fā)行本位等分類。
第三節(jié)主要內(nèi)容有金融債券的定義及特征、公司債券的定義及特征、公司債券分類、我國的企業(yè)債券。金融債券是銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券,它具有專用性、集中性、高利性、流動(dòng)性 的特征。
公司債券是公司依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券,它具有契約性、優(yōu)先性、風(fēng)險(xiǎn)性等特征。各國在實(shí)踐中曾創(chuàng)造出許多種類的公司債券,如信用公司債、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債、證券抵押信托公司債、保證公司債、設(shè)備信托公司債、參與公司債、分期公司債、收益公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、附新股認(rèn)股權(quán)公司債等。
我國發(fā)行的企業(yè)債券主要有:重點(diǎn)企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資債券、地方投資公司債券、住宅建設(shè)債券等。 第四節(jié)主要內(nèi)容有國際債券的定義和特點(diǎn)、國際債券的種類、我國的國際債券。
國際債券是一國借款人在國際證券市場(chǎng)上,以外國貨幣為面值,向外國投資者發(fā)行的債券。 國際債券具有資金來源的廣泛性、計(jì)價(jià)貨幣的通用性、發(fā)行規(guī)模的巨額性、匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)性、國家主權(quán)的保障性等特點(diǎn)。
國際債券一般可以分為外國債券和歐洲債券兩種。外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券;歐洲債券是指借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的,不以發(fā)行市場(chǎng)所在國的貨幣為面值的國際債券。
我國發(fā)行國際債券始于80年代初期。
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