原標(biāo)題:OMO暫停 短期資金面無恙TFa
5月7日,央行未開展公開市場操作,市場資金面延續(xù)月初寬松態(tài)勢,貨幣市場利率波動(dòng)不大。業(yè)內(nèi)人士稱,資金面暫時(shí)無恙,料本周公開市場操作保持凈回籠概率較大,下周隨著稅期高峰來臨,預(yù)計(jì)央行會(huì)重拾凈投放,本月資金面或好于上個(gè)月。TFa
資金面平穩(wěn)偏松TFa
7日,央行停做逆回購,當(dāng)日無存量逆回購到期。央行稱,目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平,可吸收金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金等因素的影響,不開展公開市場操作。TFa
因遇假日,本應(yīng)于5日進(jìn)行的例行準(zhǔn)備金繳退款順延至7日進(jìn)行??紤]到月末剛過,預(yù)計(jì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)繳準(zhǔn)備金會(huì)造成一定的流動(dòng)性回收。TFa
昨日,銀行間市場資金面仍相對(duì)寬松,貨幣市場利率波動(dòng)不大。銀存間質(zhì)押式回購利率方面,隔夜品種小漲2BP至2.55%,代表性的7天期回購利率DR007續(xù)跌1BP至2.69%,不跨月的14天和21天期品種雙雙下行12BP左右,1個(gè)月回購利率則小漲近5BP至3.62%。TFa
交易員稱,7日,銀行間回購市場資金面持續(xù)寬松,從隔夜到3個(gè)月的資金均有供給,1個(gè)月以內(nèi)的賣盤較多,各類機(jī)構(gòu)紛紛融出隔夜,需求很快得到滿足,隨后便有減點(diǎn)的情況出現(xiàn)。午后,資金面持續(xù)寬松,大多減點(diǎn)成交。TFa
上海國際貨幣編制的資金面情緒指數(shù)顯示,7日資金市場持續(xù)較為寬松,整體市場及各類機(jī)構(gòu)的情緒指數(shù)一直保持在40以內(nèi)。TFa
本周大概率凈回籠TFa
月初市場資金面通常都較為寬松,央行多通過逆回購到期進(jìn)行流動(dòng)性凈回籠,預(yù)計(jì)本周也不會(huì)例外。TFa
跨月后,貨幣市場緊張局勢大幅緩解,貨幣市場利率下行較明顯。上周DR007從節(jié)前3%一線回落至2.7%左右,下行近30BP。交易員稱,五·一假期后,中短期流動(dòng)性改善明顯,資金需求較容易得到滿足,目前各期限資金供給都比較充足。TFa
數(shù)據(jù)顯示,本周到期的央行流動(dòng)性工具不多,全周共2700億元央行逆回購到期,少于上周的3800億元,其中5月7日、8日均無逆回購到期。另外,5月9日有1200億元中央國庫現(xiàn)金定存到期,但財(cái)政部、央行已發(fā)布通知,將于當(dāng)日開展1200億元中央國庫現(xiàn)金定存招投標(biāo)。TFa
考慮到短期資金面較為穩(wěn)定,到期央行逆回購不多,資金供求壓力不大,預(yù)計(jì)央行將相應(yīng)降低公開市場操作力度,以不對(duì)沖或少對(duì)沖為主,全周凈回籠資金的可能性較大。TFa
但下一周,央行很可能加大資金投放力度。一是下周將迎來月度繳稅;二是下周初有MLF到期。TFa
5月也是稅收大月,既有例行的月度稅款征繳,還有上年度企業(yè)所得稅匯算清繳。市場人士認(rèn)為,下半月財(cái)政收稅可能對(duì)流動(dòng)性供求造成一定的擾動(dòng),但由于月內(nèi)兩次征稅安排有錯(cuò)位,市場機(jī)構(gòu)也有所準(zhǔn)備,有的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)造成的影響不會(huì)有4月那般顯著。TFa
預(yù)計(jì)從下周開始,央行加大資金投放力度,在央行流動(dòng)性支持下,5月資金面或?qū)⒑糜?月。TFa
另值得一提的是,下周一(5月14日)將有部分MLF順延到期,在4月央行降準(zhǔn)置換MLF之后,央行會(huì)如何操作,無疑值得關(guān)注。TFa
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