首破8000億！滬市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)多項新紀(jì)錄

⊙記者 趙一蕙DoW

首次突破8000億元！剛結(jié)束披露的2017年年報顯示，滬市上市公司現(xiàn)金分紅總額高達(dá)8463億元，創(chuàng)歷史新高。刷新紀(jì)錄的同時，滬市現(xiàn)金分紅還呈現(xiàn)新的氣象：持續(xù)穩(wěn)定的高分紅群體不斷壯大；一些長期不分紅的公司甩掉了“鐵公雞”的帽子；往年嘈雜紛擾的“高送轉(zhuǎn)”也聲息漸悄。DoW

上市公司現(xiàn)金分紅水平逐步提升，離不開各方對現(xiàn)金分紅長期不懈地推動。在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上交所始終將引導(dǎo)現(xiàn)金分紅作為監(jiān)管和服務(wù)的重中之重。滬市公司現(xiàn)金分紅的亮麗“成績單”，是企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量提升的成果體現(xiàn)，更是監(jiān)管持續(xù)關(guān)注、引導(dǎo)、鼓勵所取得的成效。DoW

現(xiàn)金分紅創(chuàng)多項新紀(jì)錄DoW

2017年度，滬市公司現(xiàn)金分紅刷新多項紀(jì)錄：總金額、家數(shù)、比例均達(dá)到歷史最高水平。DoW

從分紅總金額看，2017年度為8463億元，較2016年度的6823億元、2015年度的6729億元分別增長24%、26%。即使剔除新上市公司，滬市公司分紅額仍超過8000億元。從分紅家數(shù)看，共有1100余家公司推出派現(xiàn)方案，較2016年度、2015年度分別增加26%、49%。從分紅比例看，平均分紅比例高達(dá)37.92%，較2016年度、2015年度的平均分紅比例整整高出5到6個百分點，也創(chuàng)了歷史新高。DoW

滬市公司分紅傳“捷報”，主要緣于整體經(jīng)營業(yè)績大幅改善的“底氣”。2017年，滬市公司實現(xiàn)凈利潤約2.62萬億元，增長18.55%，增長率創(chuàng)近年新高。其中，代表實體經(jīng)濟(jì)的非金融企業(yè)實現(xiàn)凈利潤1.03萬億元，增長39.8%，對應(yīng)現(xiàn)金分紅總額超過4000億元。特別是煤炭、鋼鐵等直接受益于供給側(cè)改革的傳統(tǒng)行業(yè)，不僅扭轉(zhuǎn)了虧損局面，相關(guān)公司更是積極提出高比例分紅方案，與投資者共享發(fā)展紅利。DoW

拉長時間軸，上市公司現(xiàn)金分紅的持續(xù)增長會更為直觀，而這與證監(jiān)會、交易所有關(guān)鼓勵現(xiàn)金分紅的制度安排和監(jiān)管引導(dǎo)密不可分。2004年以來，證監(jiān)會陸續(xù)出臺多則通知指引，將現(xiàn)金分紅與公開發(fā)行等行政許可掛鉤，并不斷強(qiáng)化分紅信息披露要求。在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上交所2013年出臺了《上市公司現(xiàn)金分紅指引》（下稱《指引》），首次提出不低于30%分紅比例這一鼓勵性指標(biāo)，意在倡導(dǎo)現(xiàn)金分紅。同時，《指引》強(qiáng)化了現(xiàn)金分紅信披義務(wù)和決策程序，提升了上市公司分紅政策的透明度和穩(wěn)定性，增強(qiáng)了中小股東的話語權(quán)。近年來，上交所嚴(yán)格執(zhí)行上述規(guī)則要求，始終圍繞實現(xiàn)投資者回報、培育價值投資理念的目標(biāo)，切實做好對現(xiàn)金分紅的監(jiān)管與服務(wù)。目前，滬市公司現(xiàn)金分紅金額已較《指引》發(fā)布前增長72%，平均分紅比例也從31%提高至近38%。DoW

穩(wěn)定高分紅群體不斷壯大DoW

一個可喜的現(xiàn)象是，滬市持續(xù)高比例分紅的公司家數(shù)逐漸增多。據(jù)統(tǒng)計，近3年現(xiàn)金分紅比例維持在30%以上的公司有390家，在50%以上的有57家，較此前分別增加了14%和10%。而2017年度1100余家派現(xiàn)公司中，有778家的分紅比例在30%以上，有194家公司分紅比例在50%以上，有67家公司比例在80%以上。分行業(yè)看，金融業(yè)、制造業(yè)仍是分紅主力，2017年度分紅分別達(dá)到4341億元、1659億元，同比分別增加9%和35%。DoW

具體看，滬市穩(wěn)定高分紅群體也呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特點。其中，有作為藍(lán)籌股“火車頭”的金融業(yè)龍頭。如中農(nóng)工建交等國有銀行三年平均分紅比例均在30%以上，其股息率也均高于三年期銀行存款利率。也有傳統(tǒng)行業(yè)的“實力擔(dān)當(dāng)”，例如中國石油、中國石化、中國神華等公司三年平均分紅比例均在35%以上，上汽集團(tuán)、福耀玻璃等公司分紅比例更是長年保持在50%以上。此外，滬市高端裝備、信息技術(shù)、新能源、新業(yè)態(tài)等創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)中的部分公司，在自身壯大的同時也積極與投資者分享發(fā)展成果。例如，三一重工、振華重工等公司，近三年現(xiàn)金分紅均保持在較高水平。DoW

滬市穩(wěn)定高分紅群體的形成，離不開各方的長期倡導(dǎo)和推動，也與滬市上市公司的結(jié)構(gòu)以及近年來資本市場生態(tài)的持續(xù)改善相關(guān)。滬市集中了一批關(guān)系國計民生的大中型藍(lán)籌企業(yè)，這些企業(yè)既是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和落實國家戰(zhàn)略的執(zhí)行者，也是堅持股東回報和價值投資理念的引領(lǐng)者，更是資本市場健康發(fā)展的捍衛(wèi)者。以上證50和上證180成分公司為例，2017年度分別派現(xiàn)4988億元和6861億元，占滬市分紅總額的61.5%和84.59%，是滬市高分紅群體的壓艙石。DoW

“鐵公雞”大幅減少DoW

一段時間以來，市場對上市公司“鐵公雞”長年不分紅的現(xiàn)象高度關(guān)注。但值得一提的是，2017年度滬市不少曾經(jīng)的“鐵公雞”主動推出派現(xiàn)方案。如在2014年度至2016年度具備分紅能力但連續(xù)未分紅的40家公司中，有16家在2017年度推出了分紅方案，平均分紅比例達(dá)到40%。同時，一些市場關(guān)注度較高的未分紅公司也詳細(xì)披露了未分紅的具體原因，包括經(jīng)營業(yè)績較差、現(xiàn)金流緊張或業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求較大等。DoW

今年上交所堅決采取監(jiān)管措施，加強(qiáng)對“鐵公雞”類公司的監(jiān)管約束，通過約見談話、強(qiáng)化年報財務(wù)審核、發(fā)監(jiān)管函、召開投資者說明會等方式，督促其高度重視現(xiàn)金分紅，向投資者發(fā)放必要的現(xiàn)金紅利。今年2月，上交所在交易大廳組織召開上市公司現(xiàn)金分紅專項說明會，首次要求5家長期未分紅的上市公司的董事長和董秘面對面接受媒體和投資者的集中提問，并進(jìn)行全程網(wǎng)絡(luò)直播。在召開說明會的同時，上交所還向11家市場質(zhì)疑較大的“鐵公雞”發(fā)出監(jiān)管工作函，要求公司以真金白銀切實回報投資者。DoW

“高送轉(zhuǎn)”偃旗息鼓DoW

與現(xiàn)金分紅水平創(chuàng)新高形成鮮明對比的是，滬市“高送轉(zhuǎn)”公司家數(shù)大大減少。據(jù)統(tǒng)計，2017年度，滬市推出每10股送轉(zhuǎn)5股以上的公司僅10家，上一年度為54家。同時，相關(guān)公司股價走勢也“今非昔比”。據(jù)統(tǒng)計，高送轉(zhuǎn)披露前一個交易日，股價平均漲幅僅約1%；披露后一個交易日，平均漲幅僅約5%；披露后三個交易日，股價基本回歸常態(tài)?？梢姡鲜泄緦Ω咚娃D(zhuǎn)的態(tài)度更加謹(jǐn)慎，市場中的高送轉(zhuǎn)概念也明顯降溫。DoW

A股市場流行多年的高送轉(zhuǎn)偃旗息鼓，既是上市公司回報投資者意識增強(qiáng)、投資者日益成熟的表現(xiàn)，同時也是一線監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)所取得的來之不易的成果。近幾年，上交所堅決落實證監(jiān)會從嚴(yán)監(jiān)管要求，對高送轉(zhuǎn)每單必發(fā)問詢函、每單必查內(nèi)幕交易，第一時間傳遞監(jiān)管立場和態(tài)度，不斷加大監(jiān)管約束。今年4月，上交所就《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》公開征求意見，進(jìn)一步將高送轉(zhuǎn)與業(yè)績增長、股東減持和限售股解禁相掛鉤，就是為高送轉(zhuǎn)這一困擾A股市場多年的頑疾開出“藥方”，引導(dǎo)上市公司合理安排投資者回報方式。DoW

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)金分紅不僅反映出上市公司經(jīng)營業(yè)績和自治規(guī)范水平，也關(guān)乎市場形成健康生態(tài)的大局。今年，上交所將圍繞提升上市公司質(zhì)量這一目標(biāo)，支持上市公司在專注主業(yè)、改進(jìn)經(jīng)營的同時，繼續(xù)通過積極分紅回報投資者，使廣大中小投資者分享企業(yè)發(fā)展成果，維護(hù)資本市場良好的發(fā)展勢頭。DoW